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Nvidia amplia atuação além de chips
A companhia, liderada por Jensen Huang, passou a financiar empresas que desenvolvem modelos de IA e constroem data centers, oferecendo garantias e outros mecanismos financeiros para viabilizar projetos de grande porte. Em seus últimos documentos financeiros, a Nvidia revelou que mantém US$ 36 bilhões em acordos de financiamento e garantias fora do balanço relacionados a neoclouds, além de uma garantia de até US$ 105 bilhões para um projeto de data center da OpenAI em Ohio.
Compromissos financeiros fora do balanço
- US$ 36 bilhões em garantias para empresas de computação em nuvem especializadas em IA.
- US$ 105 bilhões de garantia para o data center da OpenAI em Ohio.
- US$ 20 bilhões em contratos de locação de futuros data centers que serão transferidos a terceiros.
- Mais de US$ 500 bilhões em compromissos fora do balanço previstos para os próximos anos, a maioria com vencimento até 2029.
Esses compromissos não significam desembolso imediato; a obrigação de pagar depende de condições específicas, como inadimplemento de participantes ou descumprimento de compromissos financeiros.
Impacto nas empresas de IA
Empresas como CoreWeave, Nebius e IREN, que receberam apoio financeiro da Nvidia, registraram quedas de pelo menos 30% em outubro. A CoreWeave, maior dessas, possui cerca de US$ 51,6 bilhões em dívida total, com rendimentos de títulos superiores a 15%.
Estratégia de financiamento e investimento direto
A Nvidia não apenas fornece processadores gráficos, mas também ajuda clientes a obter financiamento para comprar equipamentos e construir a infraestrutura necessária. Em alguns acordos, a Nvidia garante preço mínimo de revenda ou valor mínimo de contratação de capacidade computacional; em outros, compromete-se a comprar capacidade caso o fornecedor não encontre outro cliente.
A companhia investe diretamente em empresas do setor, com uma carteira de participações de US$ 99 bilhões, incluindo investimentos relevantes na OpenAI e na Anthropic.
Riscos e desafios futuros
O principal risco é que a demanda por IA não corresponda às expectativas, o que pode tornar os projetos de infraestrutura inviáveis. A Nvidia busca mitigar esses riscos por meio de garantias financeiras, contratos de locação e parcerias com seguradoras.
O teste para a Nvidia será manter o financiamento necessário à expansão da IA sem assumir uma exposição financeira que se torne difícil de administrar caso as expectativas do setor não se concretizem.
Em resumo, a Nvidia está assumindo um risco bilionário para sustentar o boom da IA, mas a volatilidade do mercado e a dívida crescente dos parceiros podem colocar pressão sobre a estratégia.
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